2020年6月18日,我們的高層在陸家嘴論壇上做了書面發言:一個以國內循環為主、國際國內互促的雙循環發展的新格局正在形成。”什么是雙循環?體現在股市上的機會有哪些?

雙循環的提出，是在當前貿易保護主義上升、世界經濟持續低迷的背景下，充分發揮國內超大規模市場優勢，通過繁榮國內經濟、暢通產銷環節為發展增添動力，從而帶動全球經濟復蘇的舉措，也就是做好自己的就是世界的。

回到股市，你知道A股的總體分紅率是多少嗎?歷年分紅與融資的總體情況是怎樣的?如果說單個的分紅率不穩定，沒有太多參考價值，那么總體的就不一樣了，從分紅率可以窺見A股的造血功能，以及投資吸引力，再對比融資總額可以發現市場的投資機會，最近高層提出內循環的概率，這就是股市的內循環。先來看一張A股的股息率表：

這是最近六年上證A股、深證A股，中小板，創業板四大板塊的股票分紅率的具體統計數據，不看不知道，一看嚇一跳，這個數據與市場上的現金理財的收益正好不相上下，打破了市場上以市盈率來比較收益率的情形，以市場總體股息率相對顯得更加準確穩定可靠。上表還可以看出，上證主板的股息率遠大于創業板，吸引力是顯而易見的。

2019年A股滬深兩市累計分紅總額是1.36萬億，創了歷史新高，而正好A股去年的籌資總額也是1.35萬億，加上1229億的印花稅，達到了進出平衡，也就是內循環。

1990的至2018年，A股累計資金募集總額約為12.6萬億，累計現金分紅約為9萬億，而累計印花稅約為1.34萬億，也就是到目前為止，A股還是在發展階段，以融資為主， 造血功能不足以彌補出血，這是正常現象，由于注冊制的推出，預計在不遠的將來都將會是這樣，股票市場的本質就是企業融資的場所。為什么在這個時候推行注冊制，主要原因就在于市場規模已經上來了，體量足夠大，分紅的數額可以覆蓋融資的總額時，市場是可以消化得了的。

也就是從2009創業板推出之后，上市公司的數量呈幾何遞增，十年間從1600家增加到目前的接近4000家，而在外資參與受限的情況下，A股的增量資金并不樂觀，利率持續下滑雖是利好，但上證的股息率的吸引力并不明顯，貨幣超發的狀態已經一去不復返了，唯獨靠居民理財意識的提高，將房市的資金挪到股市。另一方面在市場在追捧新股的同時，以上證A為代表的主板已經在低位徘徊了近十年了，這就是內循環思路下的最大機會。